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股指期货与商品期货交易有哪些不同点?

2022-03-02 16:56整理发布:未知
  股指期货是商品期货的延续,属于期货交易的范畴。它们有共同的交易模式和特点,包括保证金交易、双向交易和T+0交易系统,在价格波动和交易方法上也非常相似。
 
  第一,标的物不同,对外部因素的反应不同。股指期货交易的目标是虚拟指数;商品期货交易标的是大宗现货商品。因此,股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感,价格波动更频繁、更剧烈,因此股指期货比商品期货更具投机性。
 
  第二,在期货特性方面,股指期货与商品期货的主要区别在于到期日交割方式的不同。商品期货合约持有到期时,必须进行实物交割,一方支付货款,另一方交付货物。考虑到股指现货--股指的特殊性,世界各国推出的股指期货都是现金交割。
 
  第三,结算价的规定不同。首先,股指期货的日结算价格是期货合约最后一小时交易量的加权平均价格;商品期货的日结算价格是期货合约易量的加权平均价格。二是股指期货到期结算价格为到期日最后两小时现货指数的算术平均价格;商品期货到期结算价格(交割价格)为最后10个交易日的平均结算价格。
  第四,价格判断难易程度不同。从价格判断来看,虽然商品期货相应的价值范围可以从商品生产成本、运输成本、资本成本、交付成本和供求关系来确定,但由于现货市场一般没有权威和唯一的现货价格作为参考,现货价格存在信息滞后和真实性问题,因此,商品期货投资者混淆哪个区域的现货价格作为分析基准价格,以更好地判断商品期货的合理价格范围?理论上,商品期货价格应参考各地区的现货价格,但投资者目前很难做到。因此,由于局部因素的影响,投资者可能会根据该地区的现货价格做出错误的判断。股指期货的标的物是唯一的,透明、开放、准确,没有滞后问题,使得股指期货的市场效率高于商品期货。
 
  第五,受第四点因素的影响,两者的套利空间也不同。股指期货套利不仅机会少,套利空间也小。由于商品期货由于现货价格滞后,现货交易不便,期货套利机会较多,套利空间较大,这是两者的主要区别之一。
 
  第六,两者套期保值盘信息价值不同。商品期货套期保值盘是随机生产的。只要每天都有生产经营活动,就可能产生套期保值盘。因此,商品期货套期保值盘的信息价值不大。然而,股指期货的套期保值盘块具有很大的信息价值,因为股指期货的套期保值盘块不是随机产生的。机构投资者只有在市场趋势发生变化或重大负面影响时才能进行套期保值。因此,股指期货套期保值盘具有趋势判断价值,跟踪股指期货套期保值盘的增减,实现与机构的共舞。事实上,投资者发现跟踪QFII股指期货持仓确实可以判断指数走势。这也是股指期货与商品期货最重要的区别点。

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